PENGARUH RISIKO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM MENGGUNAKAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) (Studi Pada Sektor Saham Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia)

Abstrak

Setelah covid-19 muncul serta ramai diperbincangkan perekonomian Indonesia mulai menurun. Penurunan yang sangat signifikan dan sampai berada di titik terendah dapat dilihat pada Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Indeks Saham Sektoral Saham Manufaktur yang terjadi ketika pemerintah Indonesia menerapkan kebijakan social distancing dan physical distancing pada tanggal 24 Maret 2020. Dengan kondisi tersebut akan mempengaruhi kepada harga saham serta ketidakpastian return yang akan diterima oleh para investor. Tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui adakah pengaruh dan perbedaan risiko pasar terhadap return saham pada setiap kelompok return tinggi dan return rendah dan pada periode waktu satu tahun sebelum pandemi covid-19 dan satu tahun selama pandemi covid-19. Berdasarkan latar belakang, rumusan masalah, tujuan penelitian serta kerangka penelitian maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian yaitu risiko pasar berpengaruh signifikan terhadap return saham pada kelompok return saham tinggi dan return saham rendah sebelum pandemi Covid-19 dan selama pandemi Covid-19. Dengan metode penelitian nya yaitu metode deskriptif dan verifikatif dengan menggunakan model keseimbangan Capital Asset Pricing Model melalui dua tahap regresi (two pass regression). Yang dijadikan populasi penelitian yaitu seluruh saham manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari bulan maret 2019 hingga bulan maret 2021. Sampel yang dihasilkan sebanyak 45 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Hasil penelitian menunjukan bahwa rata-rata return pada 45 saham perusaahan manufaktur pada periode sebelum masa pandemi covid-19 yaitu sebesar -0,001815 sendangkan pada periode selama pandemi covid-19 yaitu sebesar 0,002312. Maka return tersebut berpengaruh terhadap risiko pasar, hasil negatif pada return saham sebelum pandemi covid-19 sedangkan pada return saham selama pandemi covid-19 risiko pasar menghasilkan pengaruh yang positif. Serta terdapat perbedaan pengaruh antara satu kelompok dengan yang lain nya terkecuali antara return tinggi dan return rendah sebelum pandemi covid-19. Kata Kunci : Risiko Pasar, Return Saham

Berkas

Detail